普华永道：预计2017年下半年A股IPO数量将大幅下降

IPO该加速还是暂缓，似乎已经成为A股的难题之一。对此，普华永道发布IPO相关报告，并大胆预测，在经历过上半年的IPO加速后，2017年下半年的IPO将大幅减速；将从上半年的246宗，减少至下半年的74-104宗。

相关统计数据显示，无论是IPO的数量还是融资金额，2017年较去年同期均大幅上涨。今年上半年沪深股市IPO达到246宗，高于2016年同期的61宗的水平，增长303%，融资规模1255亿元，明显高于2016年同期的288亿元，增长336%。

其中，今年上半年上海主板IPO共计120宗，融资金额达766亿元；深圳中小企业板IPO共计44宗，融资金额204亿元；深圳创业板IPO共计82宗，融资金额285亿元。上市企业以工业产品、消费品及服务、信息科技及电讯行业为主。

“延续去年下半年的趋势，2017年一季度IPO呈现快速增长的态势。但综合考虑A股市场整体规模、承载能力、上市公司质量、投资者风险等多方面因素，自五月下旬开始，A股IPO核发规模呈现缩小的趋势。”普华永道中国内地及香港市场主管合伙人林怡仲表 示。

结合最近市场行情，监管层有意暂缓了IPO速度。林怡仲认为，今年下半年，监管机构将保持这种改革方向与监管节奏，因此下半年A股IPO增速较上半年也将有所放缓。

报告指出，预计2017全年A股IPO将达到320-350宗，融资规模2200-2500亿元。而今年上半年沪深股市IPO达到246宗，融资规模为1255亿元。这意味着下半年IPO将有74-104宗，还不及上半年的一半。

值得注意的是，随着监管机构态度的转变，最近IPO过会率逐渐变低。对此，林怡仲表示，2017年以来，过会企业的体量越来越小，中小型、初创型企业比例变高；另外，由新三板转板到主板的IPO比例也变高，这些都导致了IPO过会率降低。

普华永道中国审计部合伙人孙进(微博)解释：“我们注意到，监管机构对于中介机构勤勉尽责专业程度的要求越来越到位，同时更加强调严把上市公司质量关，相信这些也是影响IPO增速的部分原因。从上市公司的行业看，传统的工业制造、消费品及服务等行业依然占主流；但未来随着资本市场改革的不断推进，高质量的TMT公司以及游戏公司有望增加。”

如果下半年IPO速度放缓，对于TMT行业的公司将会更多考虑海外上市吗？对于腾讯科技的提问，林怡仲表示，A股的平均市盈率还是要比美股高，估值空间也要更大；除非一些特别在意上市时间的公司可能着急考虑海外上市，否则更愿意享受A股的估值机会。

港交所最近宣布拟推出主板及创业板之外的创新板。林怡仲认为，这确实给TMT行业公司更多赴海外上市的机会。