拼多多为何让阿里京东睡不着觉？看看招股书就知道了

话说，一大早，八姐刚睁开眼睛，就发现最近蹿红的电商黑马拼多多居然提交招股书了。爱马，我赶紧看了看。简单看了一遍之后，八姐觉得有些数字还是蛮有意思的。简单来说，那就是，拼多多的增长真尼玛是惊人啊，难怪阿里和京东都要警惕了。好啦，不废话啦，给大家总结对比下。

　　1，GMV：拼多多成立近三年、2017年一年做就到了1412亿人民币GMV，反观，京东成立近16年之后的2014年年初GMV才达到这一数字，这一GMV水平也相当于成立了10年的阿里巴巴（2009年中）的水平。

　　拼多多在招股书中称，其2016年的GMV几乎可以忽略不计，2017年的GMV为1412亿元，每个季度几乎都翻倍增长。相比较而言，阿里2017年GMV的同比增速为22%，京东为38.4%。

　　而拼多多2017年的GMV规模约相当于京东的10.7%和阿里的3.7%。（我简单对比一下，图有些丑，你们凑合看哈。）

　　当然，拼多多在体量继续增大之后，增速也会放缓，而至于是否能达到京东、阿里接近的市场规模，现在来看还有些困难。但无论怎么讲，单从交易总额上，拼多多在2017年一年的快速增长已经值得引起阿里和京东的警惕了。

　　2，拼多多的买家和用户数字都约是阿里的一半，一年多就搞出这么多用户，很惊人。

　　根据招股书数字，拼多多年度活跃买家，到2017年底是2.44亿，约为阿里的47.3%，2018年第一季度活跃买家为2.94亿，为阿里的53.2%。

　　因为拼多多和京东的业务模式不同，拼多多的公布的年度活跃买家，而京东披露的是年度活跃用户，但比较京东2017年底2.92亿和2018年Q1的3.018亿年度活跃用户数字，基本上可以得出这样的结论：拼多多的年度活跃买家已经接近甚至超过了京东。

　　另外，拼多多的月度活跃用户（MAU)也在2018年Q1达到1.66亿。

　　3，拼多多的订单数惊人，超过京东，但客单价也仅为京东的1/10。

　　招股书显示，2017年全年和2018年Q1，拼多多总订单量分别为43亿单和17亿单。这一数字可能已经超过了京东。京东近期并未公布订单量，仅在去年第二季度共订单量为5.9亿，因为第二季度有618大促，所以这一数字应当在四个数季度中算高的，即便依此为平均值计算，京东一年的订单量也为24亿，低于拼多多2017年的43亿订单。

　　但在如此多的订单量下，拼多多的客单价也较低。根据招股书数字推算，拼多多2017年的客单价约为32.8元（甚至更低）。而值得注意的是，根据京东去年第二季度公布GMV和订单数计算，京东客单价接近400元，依此计算，拼多多客单价不到京东的1/10。而阿里2017年双11的数字显示，其客单价约为200元，为拼多多的6倍多。

　　4，拼多多收入增长惊人。根据拼多多招股书，其截至2017年3月31日的3个月内，拼多多实现营收3700万人民币，2018年同期则增至13.85亿元人民币，增长37倍。2017年拼多多的收入为17.4亿元。

　　当然，这一收入数字和阿里及京东都没法比。拼多多2018年第一季度的收入仅为阿里的2.2%和京东1.4%。

　　5，拼多多的亏损也很明显。

　　招股书显示，拼多多2016年和2017年分别发生2.92亿元和5.25亿元人民币净亏损。

　　而在拼多多的所有开支中，销售和市场开支是最大的，也就是说，拼多多大部分的钱都花在这里了。2017年，其销售和市场支出为13.4亿元，占总体收入的77%。2018年第一季度，销售和市场支出更是猛增到了12.2亿元，占总收入的88.4%。这也直接让拼多多在第一季度就发生了2亿元的净亏损。

　　6，拼多多的收入80%来自于在线营销，这和淘宝的“直通车”啥的类似。

　　招股书显示，拼多多的收入主要包括在线市场服务收入和商品销售收入两部分，其中自营商品销售在2018年缩减，收入忽略不计。

　　在线市场服务收入，主要包括在线营销服务和佣金收入两部分。在线营销服务类似于淘宝的在线广告系统，2018年第一季度了贡献了80%的收入。佣金收入是指拼多多依照商品价值向商家收取的0.6%的佣金。2018年第一季度，佣金收入约占总收入的20%。

　　7，拼多多CEO黄铮持股超过50%，这个比例之高，在美国上市的中国科技公司中都是罕见的。同时，腾讯持有拼多多18.5%的股份。

　　招股书也披露，2018年2月，拼多多与腾讯签订了战略合作框架协议，腾讯提供在微信钱包的流量，同时，腾讯也承诺为拼多多提供正常费率的微信支付处理费，腾讯也与拼多多共享技术和管理资源，并提供人才招聘、培训和技术等方面的支持，这个协议的期限为5年。

　　简单说，拼多多妥妥地是腾讯系，能不引发阿里警惕嘛？还有拼多多也有腾讯的流量倾斜，估计京东也不怎么好受。

　　8，拼多多的目前共有1159名员工。再联想到拼多多约300亿美元的估值，那是不是每个人都有发财的可能啊？

　　总而言之，看完数据，八姐觉得，拼多多绝对是一家增长惊人但同时客单价超低、口水超多的“现象级公司”，引发阿里和京东的警惕，那肯定是必然的。嘿嘿，你们觉得呢？